中国发行离岸美元债券的持续增长
根据国际资本市场协会（International Capital Market Association，ICMA）发布的一份报告1，2024年中国发行国际债券总额达到1410亿美元，同比增长29%。2024年中国离岸美元债券的新发行额约为885亿美元，同比增长42% 2。这一增长主要归因于更有利的融资环境、强劲的再融资需求，以及中美之间的利率差异。自2024年9月美国联邦储备系统降息以来，中国离岸债券发行在2024年出现反弹增长，并在2025年持续。
地方政府融资平台（ LGFVs）是这一增长的关键推动力。这些公司是由政府设立的实体，旨在促进基础设施建设、管理国有资产并执行地方政策，对区域经济增长至关重要，并在中国城市化和发展建设中发挥着重要作用。根据中诚信国际评级（CSPI）的数据，2024年这类公司离岸债券的发行额达到558亿美元，同比增长73.6%。
越来越多的中国离岸美元债券在中华（澳门）金融资产交易所（MOX）上市。MOX 是一个于2018年成立的澳门金融交易平台，旨在促进区域内各种金融产品（包括债券、证券及其他资产抵押证券(asset-backed securities）的交易与发行。MOX 的债券上市流程相对简化，发行人仅需提交上市申请文件及基本公司文件和材料供审阅，MOX 审核无误后即可批准上市。截至今年4月30日，MOX发行上市债券总规模已达9092.53亿澳门元，债券上市业务也同比增长25.7%。
亚洲企业很多以英属维尔京群岛（BVI）或开曼群岛(Cayman Islands) 注册的公司来作为债券发行人。这些司法辖区作为离岸金融中心，因其注册速度快、注册费用相对低、法律体系可靠（基于英国普通法并辅以现代、商业化且灵活的法规框架）、税收中立（利息和本金支付无预扣税，债券出售所产生的收益在 BVI 或开曼群岛不需缴纳任何资本利得税、所得税或公司税）等优势，为企业提供了稳健灵活的架构。此外，若发行人已在香港联合交易所完成债券上市，其上市批准文件通常可作为依据，有助于加快在 MOX的上市审批流程。
毅柏律师事务所近期担任吴兴产投湖盛有限公司的英属维尔京群岛（BVI）法律顾问，为该公司成功完成发行1.48亿美元债券提供法律服务，该债券利率为6.50%，由湖州吴兴人才产业投资发展集团有限公司提供担保。同时也为Xin Fu（BVI）Co. Limited发行8000万美元债券提供法律支持，该债券利率为6.50%，由泰州鑫泰集团有限公司及泰州国控投资集团有限公司(江苏省泰州市城市发展的主要投融资和运营平台)提供担保。这两只债券均在MOX成功上市。
