熊猫债市场对国际发行人来说非常有吸引力，特别是那些在中国有业务运营的公司。中国不仅是一个庞大的消费市场，还是全球重要的生产和运营基地。通过在中国境内直接融资、筹集人民币资金，这些企业可以更好地管理资金流动，同时减少因汇率波动可能带来的风险。
此外，中国市场的持续开放，进一步加深了中国与国际市场之间的经济和金融联系。当国际机构发行熊猫债券时，中国的市场参与者可以更好地了解这些机构的运作情况，从而增进双方之间的信任，有助于这些机构在中国市场的高效、长期发展。此外，国际政府机构发行熊猫债券，也在促进双边金融合作和加强贸易关系方面发挥着重要作用。
自2022年以来，中国10年期国债的收益率持续低于美国，并且利差逐步扩大。在这样的环境下，寻求人民币融资的企业迎来了战略机遇——通过发行熊猫债券，它们能够利用中国的低利率优势，降低融资成本，减轻债务负担。此外，接触中国本地投资者也为企业提供了多样化的融资渠道，同时，中国政府也透过各种政策进一步推动了熊猫债的发展。
在熊猫债券市场迅速扩张的过程中，离岸公司扮演着越来越关键的角色。许多发行主体注册在开曼群岛、百慕大或英属维尔京群岛等离岸法域，因此，熟悉这些法域规则的离岸法律顾问在整个发行流程中至关重要。他们的专业服务包括尽职调查、审阅主要文件（如发行通函、申请函和承销协议）、出具法律意见书，以及协助准备提交中国人民银行或全国银行间市场交易商协会（NAFMII）注册的内部审批文件。
毅柏律师事务所近期在多项熊猫债劵发行项目中担任离岸法律顾问，包括： (i) 担任中国光大水务有限公司（于香港联合交易所与新加坡证券交易所双重上市）的百慕大法律顾问，协助其在NAFMII注册总额不超过人民币80亿元的债务融资工具，并完成首期人民币15亿元中期票据的发行； (ii) 担任中国华润建材科技控股有限公司（于香港联合交易所上市）的开曼群岛法律顾问，协助其在NAFMII注册规模达人民币150亿元的中期票据，并成功完成首期人民币 10 亿元、期限 3 年的中期票据發行； (iii) 担任信义光能控股有限公司（于香港联合交易所上市）的开曼群岛法律顾问，在NAFMII注册拟发行、拟在中国银行间债券市场交易的债务融资工具，注册规模不超过人民币30亿元。
我们预计熊猫债将继续成为国际发行人重要的融资渠道，协助全球企业及金融机构高效达成战略目标。欢迎您联系毅柏律师事务所相关业务负责人了解更多。
